近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（以下简称“半亩花田”）负责向港交所递交上市苦求，中信证券担任独家保荐东谈主。若奏效上市，其有望成为“港股国货个护第一股”。

2025年以来，港股上市飞腾捏续升温，多家头部个护好意思妆企业接踵加入IPO队伍，加速国际化布局。关于国际布局是否为公司上市中枢策略的一部分？半亩花田联系负责东谈主向南齐·湾财社记者暗示，公司野心积极探索国际市集机遇，加强国际渠谈开导。以东南亚市集为着手，迟缓拓展其他国际市集。

9个月营收近19亿元

超七成收入来自线上渠谈

公开贵寓显现，半亩花田品牌于2010年在济南平阴创立，现在已酿成掩饰原料缓助、研发坐褥、全渠谈销售的全产业链布局，并在济南、上海、广州设有研发中心。该品牌旗下居品主要包括身体洗护、发部洗护、面部洗护三大类型。

左证招股书清晰的数据，2023-2024年，半亩花田买卖收入从11.99亿元增至14.99亿元；2025年前三季度收入达18.95亿元，较2024年同期增长76.7%。同期，公司经退换净利润从2023年的2370万元猛增至2024年的8280万元，增幅达249.4%。2025年前九个月的净利润达到1.48亿元，同比增长197.2%。

招股书显现，半亩花田积极布局小红书、抖音等电商平台销售，2023年、2024年及规模2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠谈的销售收入分手为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。

与此同期，半亩花田也在捏续进行线下推广，经销商数目从2023年末的187家快速加多至2025年9月末的454家，线下收入占比从13.9%提高至23.5%。对此，半亩花田方面暗示，“针抵消费者日益增长的即时性需求，公司将好意思团、淘宝闪购等即时到家做事定位为渠谈策略中的新增量引擎，借助场景化洞悉开导适配居品，加速布局即时零卖场景，为品牌开辟新的增长旅途。”

研发进入占比下滑

月均亏欠近1亿元砸向营销

连年来，半亩花田通过明星代言等营销策略快速占领市集。2019年，签约首位明星代言东谈主关晓彤。同庚，半亩花田的销售额打破10亿元。2024年，ag真人app半亩花田签约迪丽热巴为其身体乳和手霜的巨匠代言东谈主；2025年，孙颖莎成为其洗护发巨匠代言东谈主后，新品香蓬瓶在短短1小时内GMV打破3000万元。

但是，明星代言等营销推高成本，半亩花田连年来在营销方面的进入捏续高企。招股书显现，2023年，公司销售及营销开支达 6.37 亿元，占收入比重高达53.2%。2024年前三季度及2025年前三季度，其销售及营销开支分手为5亿元和8.96亿元，占比分手为46.6%和47.3%。

值得缜密的是，2025年前三季度，半亩花田的研发用度占比出现下跌态势，其占收入的比重由2024年前三季度的2.1%下滑至1.5%。

面临“重营销轻研发”的质疑，半亩花田联系负责东谈主则复兴称，“从研发进入情况看，2023年和2024年，公司研发用度分手为2861.6万元和3200.3万元，同比增幅为11.9%；2025年前三季度公司研发用度同比增长25.91%，保捏慎重增长。”

林清轩首创东谈主“借谈”入局

昨年12月完成股份制矫正

事实上，半亩花田的成本化谈路早有铺垫。在递交上市苦求前，半亩花田于本年1月完成A轮、A+轮融资。A轮投资者包括宿迁华泰、南京华泰、Discounter Seed HK、青岛茂达、温州源飞翼展等机构，其中Discounter Seed HK的本体经管方为启承成本，曾投资林清轩、十月稻田、锅圈食汇等品牌。

同月，上海房角石出资约499.99万元东谈主民币，成为半亩花田A+轮投资方，而该公司97.5%股权由林清轩首创东谈主孙来春捏有。

2025年12月12日，半亩花田母公司完成股份制矫正，称号从“山东花物堂生物科技有限公司”变更为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。与此同期，半亩花田进行了高层东谈主事退换，亓云吉出任董事长，新增张世兴、祁雪、邹兆麟三名沉寂董事。

除完成股改与增资外，半亩花田野心先后在中国香港、马来西亚、越南缔造境外子公司，加速国际业务布局。半亩花田联系负责东谈主向南齐·湾财社记者暗示，公司野心积极探索国际市集机遇，加强国际渠谈开导。以东南亚市集为着手，迟缓拓展其他国际市集。

采写：南齐·湾财社记者 王蕾娜ag真人app官方网站下载