许多老股民齐难忘，上一轮猪周期（2018-2020年），养猪龙头走出了17倍的逆天行情，不少东谈主靠这一波平直终了资产逾越。目前历史正在重演，2026年猪周期拐点仍是明确到来，产能去化、战略托底、需求回暖三重力量共振，新一轮上行周期肃穆开启。

一、历史复盘：上轮猪周期，龙头暴涨17倍的真相

先转头一下上一轮猪周期的荒诞，2018年是上轮周期的底部，那时猪价跌到10元/公斤阁下，全行业深度失掉，衍生户信心坍弛，纷繁清栏离场。2018年8月非洲猪瘟爆发，天下生猪产能急剧去化，能繁母猪存栏量大幅下降，平直导致后续猪价升起。

从2018年10月到2020年10月，两年时分，猪板块献技外传级行情：

- 牧原股份：股价从4.5元涨到75.83元，暴涨近17倍，市值冲突2800亿，成为“猪周期之王”；

- 新但愿：从5.59元涨到42.2元，涨幅超650%；

- 统统猪板块指数涨幅超200%，唯有敢在底部拿住龙头，基本齐赚得盆满钵满。

许多东谈主那时认为是运谈，是猪瘟无意导致的暴涨，但中枢逻辑其实很简便：猪周期的内容便是“失掉→去产能→猪价涨→利润爆增→股价暴涨”的轮回。上一轮是猪瘟加快了产能去化，这一轮天然莫得猪瘟，但握续两年的深度失掉，正在复刻相同的脚本，况且此次有战略强力托底，细则性比上一轮更高。

二、2026年猪周期拐点已至，三大铁证无可反驳

目前市集最大的疑问是：凭什么说2026年便是猪周期拐点？不是臆测，不是讲故事，是有实打实的数据和信号撑握，三大铁证，每一个齐指向拐点证实。

1. 铁证一：能繁母猪承接9个月去化，供给拐点明确

能繁母猪是猪价的先行办法，母猪配种到商品猪出栏需要6-9个月，母猪数目下降，意味着半年青年猪供给势必减少。

数据炫夸，从2025年7月到2026年3月，天下能繁母猪存栏承接9个月下降，从约4200万头降到3904万头，累计降幅达7%。2026年3月重生仔猪数目同比初次下降，这意味着从2026年三季度运转，商品猪出栏量会握续减少，供需接头平直回转。

高盛测算，到2026年末，能繁母猪累计去化幅度将达11%，下半年生猪出栏量同比稳重4%-7%，市集将从供给充足转为供给缺口，平直鼓励猪价高潮。

2. 铁证二：全行业深度失掉，散户加快出清，产能去化提速

从2024年下半年到2026年上半年，猪价承接两年低位运行，2026年4月猪价跌到8.7元/公斤，创近8年新低，远低于行业平均资本11-12元/公斤。

目前行业近况：

- 猪粮比跌破3.7:1，球赛下注(中国)官方网站远低于5:1的盈亏线，卖一头亏一头，头均失掉超300元；

- 失掉面近六成，中小衍生户资金链断裂，散户出栏占比从40%降到20%以下，无数低效产能被清洗出局；

- 头部企业也在主动缩产，淘汰低产母猪，行业集中度握续擢升，牧原、温氏、新但愿三巨头市占率冲突25%。

这种握续的深度失掉，是产能去化最强的催化剂，和2018年的脚本一模一样，散户扛不住离场，龙头逆势扩展，周期回转时龙头的弹性会远超行业平均。

3. 铁证三：战略强力托底，产能调控升级，底部细则性增强

2026年，战略对猪周期的调控比上一轮更早、更平直、更有劲。

- 2026年4月28日，中央高层会议点名稳猪价，明确“控产能、稳坐褥”的战略基调，战略底透澈夯实；

- 农业农村部将能繁母猪平时保有量下调至3650万头，条款头部企业带头落实产能去化，市集化去化+战略调控造成协力；

- 常态化收储握续进行，猪价下落空间被透澈锁死，不会再出现大跌的情况。

上一轮猪周期是市集自愿去产能，这一轮是市集+战略双重驱动，底部细则性更强，不会出现反复磨底的情况，拐点一朝建树，上行趋势会特出明确。

三、本轮猪周期，ag真人app官方网站入口三大中枢标的（细则性+高弹性）

拐点证实后，中枢便是选标的，上一轮牧原股份涨17倍，靠的是资本上风和行业龙头地位。本轮筛选步骤：资本低、现款流稳、产能可控、弹性大，精选三大中枢标的，隐藏“细则性龙头+高弹性标的”，适配不同风险偏好。

1. 牧原股份（002714）：完全龙头，本轮“17倍外传”最有劲竞争者

中枢上风：全行业资本最低、领域最大、现款流最稳，猪周期回转最大受益者。

- 资本抑制：2025年完全衍生资本降至11.6元/公斤，全行业最低，比行业平均低3-4元/公斤，猪价再低齐能扛住，周期回转时利润弹性最大；

- 产能领域：2025年出栏商品猪7798万头，公共第一，市占率达10.8%，2026年绸缪出栏7000万头，能繁母猪312.9万头，主动去化产能，恭候周期回转 ；

- 财务健康：资产欠债率降至50.73%，较2025年末下降3.42个百分点，现款流适应，抗风险才智行业第一；

- 弹性测算：猪价从15元/公斤涨到20元/公斤，牧原年化利润从失掉到盈利超300亿，对应PE仅5倍阁下，估值建筑空间高大。

机构评级：高盛“买入”，方向价58元；中邮证券“买入”，行业首选标的 。

2. 温氏股份（300498）：双主业龙头，适应+弹性兼备

中枢上风：生猪+黄羽鸡双主业，平滑周期波动，“公司+农户”轻资产方法，扩展弹性大。

- 双轮驱动：生猪衍生+黄羽鸡衍生，鸡价回暖重复猪价反弹，双厚利好共振，事迹更有保险；

- 资本优化：2026年肉猪衍生综搭伙本方向11.8元/公斤，握续下降，接近牧原水平，竞争力约束增强 ；

- 机构招供：2026年Q1失掉10.88亿元，但获公募加仓7.7亿元，机构用真金白银投票，招供其长久价值；

- 分成踏实：分成率较高，下落时有股息保护，顺应适应型投资者。

3. 巨星农牧（603477）：高弹性黑马，小市值大空间

中枢上风：西南区域龙头，资本抑制优秀，市值小、成长快，周期回转时弹性最大。

- 资本上风：衍生资本约15元/公斤，接近牧原，在中小市值猪企中处于第一梯队；

- 成长速率快：2025年出栏量同比增长30%，2026年方向出栏量握续擢升，产能扩展明确；

- 市值弹性：刻下市值仅100亿阁下，远低于牧原、温氏，猪价高潮时，股价弹性是龙头的2-3倍，顺应高风险偏好投资者；

- 产能应用率高：产能应用率擢升至98.8%，衍收着力行业最初，资本抑制才智握续优化。

四、本轮猪周期节律预判：目前是最好布局窗口

许多东谈主系念目前进场会不会晚，明确说：目前是猪周期底部磨底阶段，三季度证实拐点，四季度迎来主升浪，目前布局正那时。

- 二季度（当下-6月）：磨底阶段，猪价低位颤动，不会大跌，板块颤动上行，最好左侧布局时机；

- 三季度（7-9月）：拐点证实，猪价稳步回升，产能去化终端炫夸，板块开启高潮趋势；

- 四季度（10-12月）：旺季拉升，中秋、国庆、腌腊需求集中开释，猪价大幅高潮，龙头事迹爆发，主升浪行情开启。

上一轮猪周期，从底部到顶部走了两年，涨幅17倍；本轮有战略托底，细则性更高，天然不一定复刻17倍，但龙头涨3-5倍、高弹性标的涨5-10倍是简略率事件。

五、临了指示：猪周期投资，遁藏两个坑

1. 不要追高：目前是底部布局阶段，逢低分批建仓，不要等猪价大涨、股价翻倍后再追，高位追涨容易被套；

2. 不要选差标的：优先选资本低、现款流稳的龙头，遁藏欠债率高、资本高、产能散乱词语的小厂，这类标的在周期回转时也难有大行情。

猪周期从来不是哲学，是有明确法则、数据可查的周期契机。上一轮，有东谈主在底部彷徨错过17倍行情；这一轮，拐点已至，契机就在目前。

你认为本轮猪周期ag真人(AsiaGaming)，谁会是下一个“17倍龙头”？牧原、温氏照旧巨星农牧？驳斥区聊聊你的想法。